In diesem Artikel möchte ich Ihnen nicht nur Empfehlungen zu verschiedenen Asset-Allokationen geben. Ich möchte dir auch das beibringen Warum. Je mehr Sie verstehen, warum diese Asset Allocation sinnvoll ist, desto mehr können Sie mit Zuversicht investieren. Machen Sie nicht blind etwas, ohne die Logik zu verstehen, besonders wenn es darum geht, Ihr Geld zu investieren.
Was kommt als nächstes für den Aktien- und Rentenmarkt?
Niemand weiß genau, was als nächstes kommt. Was wir für den Aktienmarkt wissen, wie der S & P 500 Index zeigt, ist, dass der langfristige Trend aufwärts und rechts ist. Wir wissen auch, dass es Bärenzyklen gibt, die alle 5 - 10 Jahre aufpassen. Wenn Sie beispielsweise im Jahr 2000 Ihr gesamtes Geld an die Spitze des Marktes gelegt haben, hätte es 10 Jahre gedauert, bis Sie Ihr Geld zurückbekommen hätten, wenn Sie es nicht mehr ausgehalten hätten. Aber wenn Sie 2009 ganz unten kaufen, sind Sie weit über 150%. Das Brexit-Fiasko hat nun die Chancen für einen weiteren mehrjährigen Bärenmarkt erhöht.
Angesichts der Tatsache, dass es äußerst schwierig ist, den Markt zu takten, ist es eine gute Idee, eine konsistente Dollar-Durchschnittsstrategie während Ihres gesamten Lebens anzuwenden. Da sie einen größeren Teil Ihres Gesamtinvestitionsumfangs ausmachen, sind die Beiträge von Anfang an äußerst wichtig. Im Laufe der Zeit verlieren die Beiträge jedoch an Bedeutung gegenüber den Anlagerenditen.
Der Anleihemarkt, wie er vom Barclays Aggregate Bond Fund ETF vertreten wird, verhält sich ein wenig anders. Während der S & P 500 während des letzten Abschwungs um rund 50% fiel, gab der Barclays Aggregate Bond Fund nur um etwa 15% nach. Mit anderen Worten sind Anleihen in Zeiten der Verzweiflung viel defensiver. Auf der anderen Seite ist der Barclays-Index seit seinem Tief von 2009 nur um etwa 25% gestiegen.
In Zeiten der Unsicherheit drängen Anleger auf die Sicherheit von Anleihen und drücken die Zinsen nach unten. Savvy Kreditnehmer nutzen die Refinanzierung ihrer Schulden, um ihre Kosten zu senken. Nach dem Brexit fiel die 10-jährige Anleiherendite auf 1,46%.
Angesichts der Tatsache, dass wir nahe an Allzeithochs sind und sich der Aktienmarkt viel heftiger bewegt als der Rentenmarkt, ist die logische Schlussfolgerung, dass wir einige unserer Anlagen aus den Aktien in Anleihen umschichten. Wenn wir falsch liegen, machen wir einfach weniger, als wir hätten. Wenn wir mit einem Abschwung richtig liegen, werden wir entweder mehr machen oder weniger verlieren als wir hätten. Obwohl viele davor warnen, dass wir uns in einer Bond-Blase befinden, ist in der Finanzwelt alles relativ.
Wichtig ist auch, die Dividendenrendite für beide Anlageklassen zu beachten. Betrachten Sie die jährliche Dividendenrendite als das Einkommen, das Sie verdienen, während Sie darauf warten, dass die Dinge ausgehen. Die Dividendenrendite des S & P 500 ist mit 2,6% höher als die Dividendenrendite des Barclays-Fonds mit 2,3%. Wenn dies geschieht, besteht die Tendenz, dass Geld in Richtung Aktien fließt, da die Opportunitätskosten für Anlagen in Anleihen so niedrig sind.
Die Dividendenrendite kann auch als Performance-Puffer betrachtet werden. Zum Beispiel, wenn der S & P 500 um 10% sinkt, ist Ihre Gesamtrendite wirklich -7.4%, wenn Sie für ein Jahr halten (-10% + 2.6%). Wenn Sie in Aktien oder Anleihen investieren, immer denke über den Gesamtertrag nach = Hauptleistung + Dividenden.
Inflation ist wichtig zu verstehen
Genauso wie die Inflation für Immobilieninvestoren ein natürlicher Rückenwind ist, ist die Inflation auch ein natürlicher Rückenwind für die Aktienanleger. Der Aktienmarkt basiert auf dem Gewinnwachstum der Unternehmen, wobei die Inflation hilft. Je mehr Unternehmensgewinne wachsen, desto höher der Aktienmarkt, wenn die Bewertungsmultiplikatoren gleich bleiben. Je stärker die Erwartungen für das Gewinnwachstum sind, desto höher steigt tendenziell der Aktienmarkt und die Bewertungen nehmen zu.
Zwischen 1926 und dem 31. Dezember 2015 betrug die annualisierte Gesamtrendite für ein Portfolio, das ausschließlich aus Aktien des Standard & Poor's Composite Index mit 500 Aktien bestand, ~ 10%. Die durchschnittliche Inflationsrate betrug im gleichen Zeitraum 2,93%. Daher lag die reale Rendite bei 10% - 2,93% = 7,07%.
Im gleichen Zeitraum lag die durchschnittliche jährliche Rendite für Staatsanleihen mit Investment-Grade-Rating bei 5,72%, was einer realen Rendite von 5,72% entspricht - 2,93% = 2,79%.
Angesichts der Tatsache, dass wir alle die Inflation so weit wie möglich übertreffen wollen, ohne ein übermäßiges Risiko einzugehen, bevorzugen wir Aktien gegenüber Anleihen, halten aber beide, weil wir die Zukunft nicht kennen. Werfen Sie einen Blick auf die historische Wertentwicklung von Aktien und Anleihen im Vergleich zur Inflation.
Es gibt noch etwas, das erwähnenswert ist. Einer der Hauptgründe für die wachsende Wohlstandslücke ist, dass die Reichen ihre Ersparnisse investieren, während die Nicht-Reichen dafür ausgeben. Wenn Sie konsistente Einsparungen mit dem Wachstum von zusammengesetzten Anlagen kombinieren, ist es leicht zu sehen, wie groß die Wohlstandslücke über einen längeren Zeitraum hinweg ist.
Warum sind Aktien und Anleihen in Rekordhöhe?
Der S & P 500 befindet sich in der Nähe eines Rekordhochs, da die Unternehmensgewinne ebenfalls in der Nähe von Rekordwerten liegen.Wir haben auch gesehen, dass der P / E-Bewertungs-Multiple langsam auch für den S & P 500 zu steigen beginnt.
Bewertungsmultiplikatoren steigen tendenziell, wenn das Vertrauen in die Ertragssicherheit und das Wachstum des Unternehmens steigt. Anleger sind bereit, zukünftige Erträge zu zahlen, die nicht oder vielleicht nicht kommen.
Der historische Mittelwert und Median des S & P 500 P / E multiple liegt bei etwa 15X. Deshalb sind Aktien mit 24,27X teuer, aber noch nicht so unverschämt teuer wie in den Jahren 2001 und 2009. Aber jetzt, da wir mit dem Brexit weltweit massiv unsicher sind, ist es logisch zu folgern, dass sich das Gewinnwachstum verlangsamt und die Bewertungen zurückgehen werden die kommenden Jahre.
Der Rentenmarkt befindet sich nahe einem Rekordhoch, da die Inflation nahe einem Rekordtief liegt. Wenn die Inflation niedrig ist, kaufen Anleger Anleihen, um Gewinne zu erzielen. Aber wenn Anleger die Anleihekurse nach oben treiben, sinken die Renditen, z. $ 10 Dividendenzahlung auf eine $ 100-Anleihe = 10% Dividendenrendite, aber wenn die Anleihe bis zu $ 200 geboten wird, beträgt die Dividendenrendite nur 5%. Denken Sie daran, dass wir Momentaufnahmen in der Zeit betrachten. Die Märkte sind fließend.
Beachten Sie, wie die 10-jährige Anleiherendite gesunken ist, seit sie 1980 15,8% erreicht hat. Wir sind heute unter 1,5% und werden wahrscheinlich für lange Zeit bei 2% bleiben. Dies ist einer der Gründe, warum die Zahlung eines höheren Hypothekenzinses für einen 30-Jahres-Fix eine suboptimale Wahl ist. Warum mehr bezahlen, wenn Sie mit einem ARM weniger bezahlen können?
Wenn Sie nicht denken, dass die Koordination zwischen den globalen Zentralbanken schwächer wird, wird die Technologie langsamer und es wird keine globalen Umwälzungen wie den Brexit geben. Es ist unwahrscheinlich, dass die Inflation in den USA noch höher ausfallen wird. Denken Sie darüber nach, wie viel Technologie Arbeitsplätze verdrängt. Denken Sie darüber nach, wie die Globalisierung billigere Arbeitskräfte und Güter schafft.
Niedrige Inflation und niedrige Zinsen werden bleiben.
Als gut gerundeter Anleger müssen Sie diesen Einbruch der Zinssätze als eine Gelegenheit betrachten, in ratensensible Sektoren wie REITs und physische Immobilien. Es scheint mir klar zu sein, dass der US-Dollar weiter ansteigen wird, da das globale Geld sichere US-Auslandsvermögenswerte verjagt. Mietobjekt kann als eine Art von Anleihe betrachtet werden. Aber wir werden in einem zukünftigen Artikel dazu kommen.
Empfohlene Zuteilung von Aktien und Anleihen nach Alter
Angesichts dessen, was wir über den Aktien- und Rentenmarkt wissen, sollten wir folgendes feststellen:
1) Wenn wir die Inflation schlagen wollen, ist es klug, sowohl in den Aktien- als auch den Rentenmarkt zu investieren. Bargeld verliert im Laufe der Zeit seine Kaufkraft angesichts der geringen Geldmarktrenditen. Aber auch in Zeiten der Unsicherheit ist Bargeld ein fantastisches Zwischenlager.
2) Die Zeit auf dem Markt ist besser als das Timing des Marktes. Je länger wir investieren können, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass wir Geld verdienen. Verwenden Sie eine disziplinierte Dollar-Kosten-Durchschnittsstrategie.
3) Marktzyklen zwingen uns, zwischen Aktien und Anleihen zu diversifizieren. Wir wissen nie genau, wann wir in Rente gehen, wann wir unsere Mittel benötigen und wie unser zukünftiger Cashflow aussehen wird.
Im Folgenden finden Sie meine aktualisierte Empfehlung von Aktien und Anleihen nach Alter für die meisten Anleger. Die Formel verwendet einfach 120 minus das Alter eines Anlegers, um den Aktienallokationsprozentsatz zu berechnen, z. 120 - 40 Jahre alt = 80% auf Lager. Ich benutze 120, weil wir länger leben. Das "New Life Model" ist die Basis-Asset-Allokation für die breite Öffentlichkeit.
Altersanalyse
Alter 0 - 25: Du hast nichts zu verlieren. Ihr Ertragspotenzial ist hoch und Ihre Energie ist stark. Vielleicht zahlen Sie Studienkredite zurück. Tun Sie dies mit Nachdruck, aber stellen Sie sicher, dass Sie zumindest zu Ihrer IRA oder 401k bis zum Spiel Ihrer Firma beitragen. Wenn Sie kein Firmenmatch haben, versuchen Sie so viel wie möglich zu speichern und zu investieren, bis Sie finanzielle Schwierigkeiten haben.
Alter 26 - 40: Sie haben immer noch eine Menge Energie und Ertragspotenzial, aber Sie müssen anfangen, auch an andere zu denken. Große Anschaffungen wie ein Haus oder ein Fahrzeug werden das investierbare Vermögen deutlich reduzieren. Vielleicht gibt es eine Ehe, die man bezahlen muss, oder die Schuld eines Partners. Trotz zusätzlicher finanzieller Verantwortung, sind Sie jetzt in der Lage, Ihre 401k auszugleichen und zu investieren, was noch in Immobilien ist, um eine neutrale Inflation zu bekommen.
Alter 41 - 60: Ihre besten Jahre verdienen sollten Sie aggressiv speichern und investieren. All diese Netto-Zielwert-Charts, die du jünger verachtet hast, machen jetzt wegen der zusammengesetzten Renditen eine Menge Sinn. Gleichzeitig kann es zu wachsenden Rechnungen kommen, wie zum Beispiel privaten Schulunterricht für High School und College. Burnout-Risiko bei Ihrer Arbeit ist jetzt am höchsten.
Alter 61 - unbekannt: Hoffentlich haben Sie finanzielle Unabhängigkeit erreicht. Ihre Anlageerträge aus Aktien, Anleihen, Immobilien und alternativen Anlagen sollten 100% der Lebenshaltungskosten decken. Ihr Hauptziel ist der Hauptschutz und nicht das Hauptwachstum.
Die obige Grafik geht davon aus, dass Sie einen traditionelleren Lebenszyklus leben und arbeiten.
Aber was, wenn Sie etwas unorthodoxer sind als die allgemeine Öffentlichkeit? Hier ist das Asset-Allocation-Modell für Aktien und Anleihen, das für Leute geeignet ist, die mehrere Einkommensströme aufbauen und aufgrund einer aggressiven Kapitalakkumulation schneller aus dem Zinsrennen aussteigen.
Altersanalyse
Alter 0 - 30: Sie haben auch nichts zu verlieren. Dies ist die Zeit, in der Sie weit mehr arbeiten als die herkömmlichen 40 Stunden pro Woche. Aufgrund Ihrer starken Leistung bei der Arbeit beschleunigt sich Ihr Lohn- und Beförderungsplan.Du machst deine 401k aus und investierst zusätzliche 20% nach Steuern, nach 401k Geld durch einen digitalen Vermögensberater oder DIY-Broker. Selbst wenn die Börse um 20% kratzt, werden Ihre Beiträge Ihr Anlageportfolio während des Kaufs in schlechten Zeiten weiter beleben.
Alter 31 - 40: Nachdem Sie Ihre Position als wertvoller Mitarbeiter gefestigt haben, nutzen Sie Ihre Freizeit, um zusätzliche Einkommensströme über den Aktienmarkt hinaus zu generieren: Anleihen, Mietobjekte, Crowdsourcing-Investments, strukturierte Anleihen, Venture-Debt, Venture-Capital, Private Equity. Ihr Ziel ist es, Ihr Vermögen zu diversifizieren, indem Sie Public-Equity-Investitionen gleich machen nicht mehr als 50% Ihres Nettovermögens weil Sie den Wert verschiedener Anlageklassen erkennen. Sie sehnen sich auch danach, unabhängiger zu sein, nachdem Sie 15 bis 20 Jahre lang fleißig gearbeitet haben. Daher besteht der einzige Weg darin, mehrere Einnahmequellen zu schaffen.
Alter 41 - 60: Sie reduzieren nicht nur Ihr Aktienengagement auf 60%, sondern erhöhen auch Ihr Engagement in Dividenden ausschüttenden Aktien mit geringerer Volatilität. Ihr Hauptziel ist es, Einnahmen aus Ihren Investitionen zu erzielen, statt für den nächsten Multi-Bagger-Wachstumsbestand zu schießen. Zu diesem Zeitpunkt haben Sie Ihr Vermögen in mindestens fünf verschiedene Anlageklassen erweitert. Außerdem haben Sie Ihre Nebenerscheinung zu einem Stand-alone-Geschäft entwickelt, in dem Sie Ihr eigener Chef sein, weniger Steuern zahlen und einen starken Einkommensstrom generieren können. Wenn Sie eine garantierte jährliche Rendite von 5% erhalten, werden Sie es nehmen.
Alter 61 - unbekannt: Ihr Hauptziel ist es, Ihre Vermögenswerte zu schützen, so dass sie für Ihre Freunde und Familie auf unbestimmte Zeit zur Verfügung stellen können. Mit einem Verhältnis von 50 zu 50 spielen Ihre Anlagen sowohl offensiv als auch defensiv. Sie streben eine jährliche Rendite von 4% an. Sie haben mehr als genug, was bedeutet, dass Sie Ihre Zeit und Ihr Geld besser für andere spenden können. Jegliches Vermögen, das über das Grundsteuer-Niveau angesammelt wird, wird aggressiv vergeben, weil die Regierung ineffizient ist.
Klärungspunkt: Diese Empfehlungen zur Vermögensallokation sind relevant für diejenigen, die einen Großteil ihres Nettovermögens in Aktien und Anleihen haben. Ich hoffe jedoch, dass alle ihr Vermögen diversifizieren, so dass öffentliche Aktien nicht mehr als 50% ihres Nettovermögens ausmachen. Wenn Sie also 40 Jahre alt sind und meiner 70% / 30% Aktien / Anleihen-Allokation folgen, können Aktien und Anleihen tatsächlich nur 35% / 15% Ihres gesamten Nettovermögens ausmachen.
Investieren Sie früh und oft
Technologie hat das Investieren einfacher und billiger gemacht. In den alten Tagen mussten Sie Ihren Broker anrufen, um einen Trade zu machen und eine $ 100 + Provision für jeden Trade zu bezahlen. Können Sie sich vorstellen, 1000 $ auszugeben, um ein Portfolio aufzubauen? Es ist kein Wunder, dass das Buy-and-Hold-Prinzip etabliert wurde.
Heute können Sie ein Portfolio aufbauen, indem Sie SPY (den kostengünstigen S & P 500 ETF) und AGG (den kostengünstigen Barclays Aggregate Bond ETF) in den oben genannten Kennzahlen durch ein Brokerage wie Motif Investing erwerben. Es kostet den Anleger nur $ 9,95, um bis zu 30 Positionen zu kaufen oder umzutauschen, und Sie erhalten $ 150 Kredit frei. Wenn Sie ein kleineres Portfolio haben oder wenn Sie den Märkten wirklich gerne folgen, empfehle ich diese Route.
Oder Sie können ein Unternehmen wie Wealthfront veranlassen, mehrere Anlageklassen innerhalb von Aktien und Obligationen aufzubauen und sich automatisch für eine Gebühr von nur 0,15% pro Jahr neu zu gewichten. Die Positionen, die sie für Sie aufbauen, sind alle Vanguard ETFs und Indexfonds. Wenn Sie nicht wirklich daran interessiert sind, den Märkten zu folgen und zu finden, dass Sie Ihre Zeit damit verbringen können, anderswo effizienter Geld zu verdienen, empfehle ich diese Route.
Wenn Sie Liquidität benötigen und Ihre 401k nicht ausschöpfen können, dann sollten Sie mindestens bis zum Firmenspiel beitragen und in ein Konto nach Steuern investieren. Wenn Sie Ihren Investitionsplan einhalten, werden Sie in 10 Jahren überrascht sein, wie viel Sie ansammeln können.